Prognozowanie rynku walutowego

Wprowadzenie

Podwyżka skuteczności krótkoterminowych operacji walutowych – jest jednym z ważnych zadań w działalności banków. Codziennie , a czasem kilka razy dziennie, banki kupują i sprzedają różne waluty w dużych ilościach w celu zapewnienia wolnego przepływu rezerw walutowych, co pozwala im uniknąć strat z konjunkturnyh wahań i generować dodatkowe przychody. Skuteczność operacji walutowych w istotny sposób zależy od pewności prognoz wahań kursów walut. Dlatego prognozowanie ma duże praktyczne znaczenie dla operatywnej działalności banków.

Analiza światowego rynku waluty Międzynarodowe rynki walutowe obsługują ruch międzynarodowych potoków, przez światową wymianę towarami, usługami czy także kapitałami. W wyniku długotrwałej konkurencji formowały się światowe centra, gdzie skupiły się największe giełdy i bańki oraz specjalistyczne kredytowo-finansowe instytucje. Międzynarodowe rynki walutowe znajdują się w największych finansowych centrach świata - w Zachodniej Europie, USA, Bliskim i Dalekim Wschodzie, w krajach Południowo-Wschodniej Azji. Największymi są rynki w Londynie, New Yorku, Paryżu, Tokio, Singapurze. Na tych walutowych rynkach przeprowadzają się operacje z kluczowymi walutami, które są szeroko stosowane w światowym płatniczym obrocie. Do takich kluczowych walut należy amerykański dolar, angielski funt szterlingów, euro i japońską hienę.

Prognozowanie walutowego kursu

Jednym z kierunków polityki walutowej jest prognozowanie kursu walutowego, które spełniają bańki i firmy. Celem prognozowania jest poprawa ubezpieczenia ryzyk walutowych i podwyżka skuteczności decyzji w branży międzynarodowego zarządzania finansami.Prognozowanie daje możliwość zrobić prawidłowy wybór co do waluty ceny i waluty spłaty w kontraktach handli zagranicznych; waluty międzynarodowego kredytu i spłaty; waluty, w której prowadzi się rachunek korporacji w banku; jednostki pieniężnej, w której denominowane zagraniczne wkłady kapitałowe firmy albo zagraniczne aktywa banku. Prognozujące szacunki wykorzystywane są przez dilerów walutowych, brokerów, czyli fachowych spekulantów walutowych, które grają na różnicy kursów walut. Zmiany kursów walut spowodowane rozmaitymi czynnikami. Biorąc pod uwagę te czynniki, możemy zorientować się w kierunku zmian kursów wymiany walut. Prognozowanie - to nie dokładna nauka, prognozy nie można uważać dość pewnymi. Jednak ogólne rozumienie tego, które siły ekonomiczne wpływają na kształtowanie kursów walutowych, daje inwestorom możliwość na bieżąco reagować na oczekiwane zmiany przyszłej ich dynamiki. Przy czym trzeba uwzględniać i te czynniki, którymi kierują się rządy, wtrącając się w sytuację na rynkach walutowych. Wynik oficjalnych interwencji na rynku zależy od reakcji spekulantów. Jeśli będą przekonani, że bank centralny powinien stabilizować ten czy inny kurs, to oni będą przyczyniać się do utrzymania kursu waluty. Jeśli spekulanci uważają, że próby utrzymania kursu słabej waluty nie osiągną celu, to spekulacja przeciw tej waluty wzrośnie.

Głównymi danymi, które wpływają na oczekiwanie przyszłej dynamiki kursu walutowego i na mocy, których można budować przewidywanie o tendencjach zmian kursów, jest: -parytet siły nabywczej walut;

• odmienność w tempie inflacji;
• odnośny poziom realnych procentowych stawek;
• stan płatniczego balansu kraju; -stan gospodarki i walutowa polityka;
• polityczna sytuacja. Odnośny stan pieniężnych mas różnych krajów wpływa na kursy walutowe. Na międzynarodowym rynku, jak i na krajowym, koszt waluty tym mniejszy, czym więcej jej jest w obiegu. Popyt na gotówkę zależy od rocznej objętości operacji, że powstają przy wymianie pieniędzy na towary i usługi, objętość przy tym jest ściśle związana z poziomem wyprodukowanego produktu - PKB. Popyt na walutę tego czy innego kraju przedstawia popyt na prawo kupna części PKB tego kraju. Ten popyt musi być proporcjonalnym PKB pewnego kraju bez względu na to, gdzie jest to zapotrzebowanie. Zmiany walutowych kursów często następują po zwiększeniu luk stóp procentowych w dwóch lub więcej krajach. Jeśli stawka procentowa w pewnym kraju powiększyła się, a w innych krajach pozostała bez zmian, to inwestorzy pragną kupić walutę tego kraju, ponieważ nadanie później tej waluty do pożyczki (krótkoterminowy depozyt, obligacja) przyniesie duży dochód w wyglądzie odsetka. Wzrost popytu na taką walutę podwyższa jej kurs na rynku. Tak działa mechanizm związku między kursami walut a stawką procentową, jeśli zostawić na uboczu (ceteris paribus) te czynniki, które wpływają na same stawki procentowe. Tak, jeśli podwyżka stawek związana z bardziej zaostrzenią polityką pieniężno- kredytową, to kurs waluty na rynkach zrośnie. Jeśli stawki procentowe rosną w skutek wzmacniania inflacji albo zwiększenia deficytu państwowego budżetu, to oczekiwać umocnienia kursu waluty niepotrzebnie. Innymi słowami, oczekiwane zmiany kursu walutowego pod wpływem zmiany stawek procentowych zależą od tych sił, które wpływają na same stawki. To dotyczy najpierw inflacji. Prognozowaniu kursu walutowego sprzyja także analiza płatniczego balansu. Płatniczy balans kraju daje charakterystykę działalności, związanej z operacjami wypłat środków pieniężnych i ich otrzymania. Operacje otrzymania związane z otrzymaniem kosztów rezydentami danego kraju, a operacje wypłat przyprowadzają do wypłaty środków pieniężnych rezydentami. Otrzymanie środków pieniężnych związane z eksportem towarów i usług oraz otrzymaniem dochodu od inwestycji za granicą i przepływem kapitału (nabycie zagranicznymi firmami wewnętrznych aktywów kraju). Te operacje składają źródła cudzoziemskiej waluty. Wypłaty środków pieniężnych związana z importem towarów i usług, odpływem kapitału (nabycie rezydentami zagranicznych aktywów). Te operacje są sposobami użycia obcej waluty. Międzynarodowy handel wpływa na kursy walutowe przez współzależność importu i eksportu. Import towarów i usług generuje propozycję waluty tego kraju, a eksport z kraju wywołuje popyt na walutę tego kraju na rynku wymiany walutowej. Zwiększenie importu prowadzi do obniżenia kursu waluty, zmniejszenia importu - do jego wzrostu. Prognozowanie zmian wymiennego kursu może bazować się na jakichkolwiek czynnikach, które wpływają na podwyżkę albo obniżenie importu do kraju: fazie rzeczowego cyklu, podatkach, taryfach, importowanych kwotach, regulacji z boku rządu i td. Ponieważ eksport towarów i usług wywołuje popyt na walutę kraju-eksportera, zwiększenia eksportu doprowadzi do zwiększenia kosztu jej waluty, obniżenia eksportu-wywołuje obniżenie wymiennego kursu. Wszystkie czynniki, które wpływają na objętość eksportu, mogą być wykorzystane dla prognozowania zmian walutowego kursu.

Przewidywanie wahań kursów walut

Zmiana kursów walut w stosunku 1:1 odbywa się dzięki różnym czynnikam, na przykład: w związku z zmianą wewnętrznego kosztu walut, stałym przelewem pieniężnych potoków z kraju do kraju, spekulacją itd. Kluczowym czynnikiem, który cechuje jakąkolwiek walutę jest stopień zaufania do waluty rezydentów i nierezydentów. Zaufanie do waluty - skomplikowane wieloczynnikowy kryterium, który kształtują kilka wskaźników, na przykład: wskaźnik zaufania do politycznego reżimu, stopnia otwartości kraju, liberalizacji gospodarki i reżimu wymiennego kursu, eksportno-importnogo balansu kraju, bazowych makroekonomicznych wskaźników i wiary inwestorów w stabilność rozwoju kraju w przyszłości. Fundamentalna analiza zmiany kursów walutowych opartych na założeniu,że główne zmiany kursów odbywają się pod działaniem makroekonomicznych czynników rozwoju gospodarek krajów-emitentów waluty. Analitycy, które doliczają siebie do fundamentalistów, dokładnie monitorują za bazowymi wskaźnikami makroekonomicznego rozwoju oddzielnych krajów i prognozują zmiany kursów walut w długoterminowej perspektywie. Techniczna analiza jest założona na założeniu, że makroekonomiczne wskaźniki w krótkoterminowej i średnioterminowej perspektywie mało odbijają się na zmianach kursów walut. Więcej tego, kursy walut można z wyjątkową precyzją prognozować tylko za pomocą metody technicznej analizy, podstawą której jest matematyczny system. Techniczna analiza sprawdza tendencję wahań kursów walut i daje sygnały do kupna i sprzedaży.

Wniosek

Dla kraju, który przebywa w warunkach reform ekonomicznych, pytanie prognozowania wydarzeń na rynku walutowym jest aktualnym jak na makro-, tak i na mikropoziomie. Bez pewnego prognozowania walutowego kursu niemożliwie poprawnie oceniać wyniki dotyczącej zewnętrzny działalności, planować dochody i wydatki budżetu, określać eksportowe i importowane ceny, opracowywać skuteczną politykę walutową, skierowaną na obronę ekonomicznych interesów kraju. Zarazem, finansowe instytuty, narządy władzy, handlowe struktury często odczuwają potrzebę w otrzymaniu pewnej informacji co do współzależności kursów walut jak w krótkoterminowym, tak i długoterminowym okresie. Przyczynami takiego stanu są stałe wahania na walutowym rynku światowym, duża ilość czynników, które wpływają na kurs waluty, i ich niepewność, nieobecność jednoznacznej analitycznej zależności między wejściowymi i wyjściowymi parametrami modeli, które wykorzystują się w obecnej chwili dla prognozowania walutowego kursu. Pod warunkiem takich decyzji, przyjęte ekonomistami co do przyszłej współzależności kursów walut, często opierają się na własną intuicję, doświadczenie, kwalifikację, opinie ekspertów, prognozach innych analityków itp. dlatego mogą mieć niski poziom wiarygodności, to znaczy, wysoki stopień ryzyka. Pod pewnymi warunkami realizacja takich decyzji może wywoływać na makro poziomie niezaplanowany ponowny podział produktu krajowego, a na mikro poziomie - niezaplanowane straty dla podmiotów gospodarczych. Jednocześnie, współczesne komputerowe technologie dają możliwość znacznie zwiększyć poziom prognozowania skomplikowanych ekonomicznych procesów, w tym i prognozowanie kursu walutowego.